DeepSeek 火爆拉动算力：腾讯阿里字节大幅追加英伟达 H20 订单

DeepSeek 上个月刚引爆全球时，资本市场一度吓出一身冷汗。很多人以为，如果极低成本就能训出媲美顶尖水准的模型，那英伟达的昂贵显卡岂不是要没人买了？英伟达股价甚至一度暴跌了五分之一。

然而现实转折得比剧本还快。据路透社援引六位知情人士消息，英伟达专供中国市场的 H20 芯片订单不仅没有减少，反而迎来了大幅暴涨。

谁在疯狂扫货 H20

知情人士透露，腾讯、阿里巴巴和字节跳动这三家大厂，自 DeepSeek 走红以来就显著增加了 H20 的采购订单。这三家不仅自己内部需要算力，更要在云端给外部客户提供 DeepSeek 模型的部署和调用服务。

更值得玩味的是买家的变化。中国一家大型服务器制造商的人士透露，过去只有财力雄厚的金融巨头和电信运营商才会大批量采购 AI 服务器，但现在医疗、教育等领域的中小企业也开始排队采购搭载 DeepSeek 和 H20 的整机。

虽然特朗普政府正考虑对 H20 出口实施新的限制，这可能会促使部分公司提前囤货，但多位消息人士明确表示，这一轮扫货的核心驱动力就是 DeepSeek 带来的业务爆发。

面对订单暴涨的传闻，英伟达没有透露具体的数字，只回应称其产品是凭实力在竞争激烈的市场中胜出。英伟达定于周三公布最新季度财报，而此前因 DeepSeek 引发股价大跌的失地已经基本收复，今年以来累计仅微跌 3%。

推理狂潮打破了算力伪命题

为什么模型更轻更便宜，芯片反而卖得更好了？关键在于训练和推理的区别。

DeepSeek 的优势在于算法优化和高性价比，把模型调优和推理的门槛打了下来。正如新加坡 White Oak 资本投资总监 Nori Chiou 所说，很多人一开始误判了需求，以为算力会停滞甚至缩水，但现实是更先进实惠的模型加速走入日常，在推理层面激发的算力需求呈现的是指数级增长。

换句话说，过去大家觉得 AI 昂贵，中小公司根本用不起；现在门槛降下来了，人人都能跑模型，对推理端算力的总消耗量不仅没缩水，反而被彻底盘活了。

为什么重要

对企业和开发者来说，这是一剂清醒剂。低成本开源模型并不意味着算力不需要了，反而意味着推理端的基础设施进入了真正的普及期。如果你之前还在观望要不要自建小规模推理集群，现在行业的大规模部署证明，DeepSeek 搭配合规芯片完全能跑通商业账，中小企业现在入场试水的成本比过去低得多。

对行业格局来说，这件事直接戳破了英伟达需求见顶的悲观论调。它向市场证明，开源模型的崛起并没有分走芯片巨头的蛋糕，反而帮它把蛋糕做大了数倍。竞争的主战场正在从前期的超大规模预训练，全面转移到高频、长期的推理端消耗。

我们认为，中国科技大厂的做法非常务实，趁着 DeepSeek 带来的应用浪潮快速扩充合规算力池。但隐患也明摆着：对 H20 的极度依赖，意味着美国潜在的出口新禁令仍然是悬在头顶的达摩克利斯之剑。一旦出口收紧，抢先囤下算力储备的厂商或许能多撑一阵，但如何保证长期的推理算力供应，依然是悬而未决的问题。