英伟达与 AMD 将向美国政府上交 15% 对华芯片出口收入

以前大家以为中美芯片战拼的是技术封锁与国家安全，现在画风一变，变成了真金白银的“过路费”。

据《金融时报》报道以及美国总统特朗普在记者会上的确认，Nvidia 和 AMD 已经同意，将向中国出口特定 AI 芯片所得收入的 15% 上缴给美国政府，用来换取向中国市场的供货许可证。涉及的产品主要是此前专为中国市场定制的降级芯片，包括 Nvidia 的 H20 和 AMD 的 MI308。

特朗普在现场甚至还分享了一段砍价细节：他最初狮子大开口，要求抽成 20%，后来 Nvidia CEO 黄仁勋亲自出面谈判，硬生生把比例砍掉了 5 个百分点。

从“绝对封锁”变成“收税放行”

这笔交易背后，是芯片巨头和美国政府之间长达数月的极限拉扯。

拜登政府在 2022 年切断高端芯片对华出口后，Nvidia 和 AMD 分别推出了踩着监管红线降级的 H20 和 MI308。但今年早些时候，特朗普政府突然将禁令延伸到了这两款特供芯片上。Nvidia 当时预估，第二季度营收会直接蒸发 80 亿美元；AMD 也向投资者预警，全年营收将损失 15 亿美元。更要命的是，黄仁勋透露，禁令暂停发货期间，Nvidia 在中国的市场份额直接从 95% 断崖式跌到了 50%。

随后，黄仁勋找特朗普当面沟通，促成了这次“突破”。除了答应上缴 15% 的营收提成，据报道，Nvidia 此前还承诺在美国本土进行高达 5000 亿美元的数据中心投资。此外，美国商务部长 Howard Lutnick 透露，这次调整还牵涉到美中之间关于电动车电池等关键领域稀土资源的贸易谈判。

在记者会上，特朗普直言 H20 已经“过时了”，中国早就通过不同渠道拿到了类似性能的东西。不仅如此，他还放风称，未来可能允许 Nvidia 向中国出口修改版的最新 Blackwell 架构芯片。不过条件也很明确，必须“反向增强”，也就是在性能上直接砍掉 30% 到 50%。

投资机构 Hargreaves Lansdown 估计，恢复 H20 对华出口，光是今年就能帮 Nvidia 挽回 150 亿到 200 亿美元的收入。与此同时，Nvidia 最近还推出了一款面向制造和物流领域的 RTX PRO 处理器，主打完全合规。

为什么重要

对国内的云厂商和 AI 开发者来说，H20 的回归至少能解一部分算力饥渴的燃眉之急。不过我们认为，这并不意味着大家可以高枕无忧地继续重度依赖。H20 算力本身只有 4 petaflops 左右，和 B200 动辄 20 petaflops 的性能差距极大，就算未来能买到砍掉三到五成性能的 Blackwell，也依然存在政策反复的风险。现在拿它来做推理或应急训练没问题，但长期来看，双轨适配国产算力依然是必修课。

对行业而言，这一步彻底改变了美国对华半导体管制的底层逻辑。过去华盛顿打的是国家安全和技术封锁的旗号，现在看起来，高层更倾向于把核心科技当成关税谈判、筹码交换甚至政府创收的工具。 Forrester 分析师 Alvin Nguyen 就直言，这实际上是对近期限制技术出口做法的一次大转向。虽然国家安全专家和前官员联名写信坚决反对，但在眼下的交易型策略面前，商业利益显然占了上风。

点评这笔买卖，黄仁勋的做法非常务实。宁可交 15% 的保护费外加承诺本土投资，也绝不能丢掉占全球很大比重的中国市场，否则中国本土芯片会迅速填补真空，到时候再想回去就彻底没门了。但这种做法的隐患在于，先例一开，以后的出口许可可能随时会变成白宫案头待价而沽的商品，科技公司的合规成本将变得极不可控。