Amazon、Anthropicに27.5億ドルを追加出資：過去最大のベンチャー投資

創業から30年の歴史を持つAmazonが、同社史上最大規模となるベンチャー投資の小切手を切りました。

Amazonは3月27日、AIスタートアップのAnthropicに追加で27億5000万ドルを出資したと発表しました。2023年9月に拠出した初回分の12億5000万ドルと合わせ、表明していた最大40億ドルの出資枠をすべて完了した形です。

今回の出資は、同社が前回記録した企業価値184億ドルベースで実施されました。Amazonは少数株主にとどまり、Anthropicの取締役会の席は取得していません。

クラウドと自社半導体を縛る大型提携

この取引は、要するに計算資源とAIモデルの相互依存関係を確立するものです。Anthropicは巨額のモデル訓練コストを確保でき、AWSはOpenAIに対抗するための最強の看板を手に入れます。

契約に基づき、AnthropicはAWSを主要クラウドプロバイダーとして利用します。さらに重要なのは、Anthropicが基盤モデルの訓練や構築、運用にAmazonの独自設計チップを採用することに合意した点です。Nvidia依存からの脱却を目指すAmazonにとって、強力な実戦の場となります。

発表の数週間前、Anthropicは最新モデル「Claude 3」を発表したばかりでした。最上位モデルはOpenAIのGPT-4やGoogleのGemini Ultraを主要ベンチマークで上回ったとされ、AWSにとっては企業顧客に売り込む上での最大の武器になります。

Anthropicはこの1年で5件の資金調達をまとめ、合計約73億ドルを調達しました。同社にはGoogleも最大20億ドルの出資を約束しているほか、Salesforceも出資者に名を連ねています。先週末には、破綻した暗号資産取引所FTXが保有するAnthropic株の大半を売却する合意も確認されていました。

買収から出資へシフトする巨大IT

これまでAmazonの最大投資先はEVメーカーのRivian（13億ドル超）でしたが、今回はその記録を大幅に更新しました。

背景には、規制当局による反トラスト（独占禁止法）審査の強化があります。PitchBookによると、大手IT7社による昨年のAI・機械学習関連投資は前年の44億ドルから246億ドルへと急拡大した一方、M&Aの件数は40件から13件へと激減しました。買収が難しいため、過半数を握らない出資で囲い込む戦略にシフトした格好です。

しかし、この構造には批判もあります。ベンチャー投資家のBill Gurley氏らは、大手クラウドがスタートアップに現金を注ぎ、その資金がクラウドの利用料として自社に戻ってくることで売上高を水増ししているのではないかと指摘しています。米連邦取引委員会（FTC）はすでにこうしたパートナーシップの実態調査に着手していますが、Amazon側は問題のない投資活動だと説明しています。

なぜ重要か

AWSを利用している企業や開発者にとって、この提携はClaude 3を自社インフラ内で安心して使い倒せる体制が整ったことを意味します。Microsoft AzureとOpenAIのタッグに対抗する現実的で高性能な選択肢が、盤石な財務基盤とともに手に入る価値は小さくありません。

業界全体で見れば、生成AIの覇権争いは完全にクラウドプラットフォーマーの代理戦争となりました。MicrosoftがOpenAIに推定130億ドルを投じる一方、AmazonとGoogleはAnthropicを分け合って対峙しています。Amazonとしては、基盤モデル開発で出遅れた分を外部提携で一気に埋める必要がありました。

私たちは、Amazonが資金提供の見返りに自社製チップの採用を取り付けた点を極めて巧みな一手だと考えています。一方で、FTCをはじめとする規制当局の視線は日増しに厳しくなっています。出資した資金がそのまま自社クラウドの売上に還流するスキームが問題視された場合、巨大テックが築き上げたAI投資のエコシステム自体が見直しを迫られるリスクを孕んでいます。