OpenAI 擬削減微軟分成：比例或腰斬至 10%，多賺 500 億美元

早年微軟用超過 130 億美元的算力和現金，把 OpenAI 送上了生成式 AI 的王座，也換來了 OpenAI 每年近 20% 的收入分成。但隨著模型訓練和執行成本變成無底洞，這對盟友開始坐下來重新算賬了。

據 The Information 報道，OpenAI 已經向部分投資者透露，計劃在未來幾年內大幅削減分給微軟的收入比例。按照原有協議，微軟到 2030 年都能穩拿兩成分成，但 OpenAI 打算把這個數字一路砍到 2030 年的 8% 左右，另有分析預計可能會降到 10%。

這一刀切下去，預計能讓 OpenAI 截留超過 500 億美元的收入。對於每年都要為伺服器和算力發愁的 Sam Altman 來說，這筆錢將直接用來填補算力基建、前沿模型研發以及搶奪核心技術人才的資金窟窿。

用三分之一股權，換每年真金白銀

微軟顯然不會平白讓出這塊肥肉。據知情人士透露，作為分成比例暴跌的補償，微軟預計將獲得重組後的 OpenAI 營利性實體約三分之一的股權。

不過，微軟依然不會拿到 OpenAI 的董事會席位。同時，OpenAI 的非營利組織董事會仍將保留重要控制權，據《印度時報》引述的說法，該非營利實體可能持有新公司價值高達 1000 億美元的股權。

雙方目前還在角力的核心條款，遠不止分成比例。知情人士稱，兩家公司還在就 Azure 的伺服器採購成本，以及未來一旦實現通用人工智慧（AGI）後技術的歸屬與使用許可權進行拉鋸。Yahoo Finance 此前就用「滴答作響的 200 億美元倒計時」來形容雙方談判的緊張程度。

與此同時，OpenAI 也在主動降低對微軟的單一依賴。除了旗下 API 業務年收入已經突破 10 億美元之外，他們最近還拉來 Oracle 擴充雲端計算容量。馬斯克等早期參與者對 OpenAI 偏離非營利初衷的訴訟還在繼續，反壟斷監管機構也一直在盯緊這兩家巨頭的關係。

為什麼重要

我們認為，OpenAI 這次動刀分錢協議，反映出頂級 AI 實驗室在商業化現實面前的極度焦慮。大模型的訓練和推理成本比預想的還要燒錢，如果每年還要把五分之一的營收直接拱手送給微軟，OpenAI 很難維持自身獨立造血並撐到 AGI 的那一天。省下這 500 億美元，對它來說不是利潤好看一點，而是生存與擴產的剛需。

從合作模式來看，這標誌著 AI 初創公司與科技巨頭的「蜜月期」正式進入換約階段。早先初創團隊需要巨頭的算力和背書，願意簽下高昂的分成合同；如今 OpenAI 的 API 和產品已經具備極強的獨立變現能力，它自然要拿股權換現金流，重新劃定雙方的邊界。

看起來這筆交易各取所需，但暗藏的博弈一點不少。微軟拿到了鉅額股權，坐穩了第一大外部股東的位置，卻依然沒有董事會決策權，還要接受現金收益打折的事實；而 OpenAI 一邊拉來 Oracle 找替補算力，一邊在 AGI 的定義權上嚴防死守。我們認為，隨著兩家公司在企業市場和消費級 AI 上的正面競爭越來越多，這種靠股權維繫的聯盟，未來摩擦只會更頻繁。