Intel 擬拆分晶圓代工業務：設立獨立子公司，股價應聲漲超 6%

過去一年股價跌去將近 45%、單季度財報直接讓市值遭遇史上最慘烈兩日暴跌，老牌晶片巨頭 Intel 終於下定決心，給自己的造芯重資產動大手術。

Intel CEO Patrick Gelsinger 在致全員備忘錄中宣佈，將旗下專門製造晶片的代工業務 Intel Foundry 拆分為獨立子公司。這家新子公司將設立自己的董事會，並有權獨立引入外部資金。

受此訊息提振，Intel 股價在當天收盤上漲 6.4%，盤後交易更是一度衝到 23.30 美元。

裁員、賣樓與甩掉重資產包袱

Gelsinger 把這次重組稱作 Intel「四十多年來最重要的轉型」，其重要程度堪比當年從儲存器全面轉向微處理器。

為了止血，Intel 的手段相當激進。在 8 月 1 日，Intel 代工部門剛交出一張營業虧損 70 億美元的成績單，隨後便宣佈計劃裁員約 15%，目標是到年底裁撤 1.5 萬人。Gelsinger 在備忘錄中透露，目前裁員程序已經過半。

除了把代工業務立成子公司拉外部投資，Intel 還計劃出售 2015 年收購的可程式設計晶片製造商 Altera 的部分股權，並削減全球約三分之二的房地產佔地面積。

當然也有輸血的訊息。Intel 同時披露，已獲得來自拜登政府高達 30 億美元的資金支援，專門用於為美國軍方製造晶片。

押注 18A 工藝：微軟亞馬遜買單，但良率仍有懸念

今年 2 月正式推出的 Intel Foundry，核心目標是為 AI 算力系統制造自研及客戶定製晶片，不再只盯著自己的 CPU 飯碗，而是直接與 Nvidia、AMD 等對手在算力製造鏈條上競爭。

Intel 表示，明年將開始利用最新的 18A 製程為外部客戶代工晶片，目前公佈的早期合作伙伴名單裡已經包括了微軟（Microsoft）和亞馬遜（Amazon）。

不過，這場豪賭並非毫無隱患。儘管 Gelsinger 全力力挺 18A，但據路透社 9 月 4 日的報道，該製程在早期的測試中遭遇了不小的挫折，實際量產表現能否撐起大客戶的信任，依然需要打個問號。

回顧此前，Intel 在拓展算力邊緣場景上也走過彎路。2022 年曾推出比特幣挖礦晶片，但僅生產了一年就在去年 4 月草草停產。

為什麼重要

對科技行業和開發者來說，Intel 這一步走得相當關鍵，但短時間內它還無法降低你買 AI 算力的成本。微軟和亞馬遜的雲端算力基礎設施如果能借由 18A 順利落地，未來開發者在 Azure 或 AWS 上或許能用上成本更有競爭力的雲端例項，但這件事最早也要等到明年晶片實際量產。

對行業而言，Intel 實際上在給台積電製造一個理論上的強力備選。長期以來，Nvidia 等巨頭高度依賴單一製造廠，一旦地緣政治或產能吃緊，全產業鏈都得承擔斷供風險。Intel 代工獨立建制，正是想借「美國本土製造」和軍方背書，重新切入 AI 時代的製造蛋糕。

我們認為，將代工業務拆成獨立子公司是個聰明的防禦動作。代工是重資產、長週期且目前鉅虧 70 億美元的無底洞，獨立後既能設立防火牆阻止虧損繼續拖垮上市公司業績，又能讓外部戰略資本進場分攤鉅額建廠成本。不過隱患同樣扎眼：製程工藝從來不講情懷，路透社披露的 18A 早期測試挫折提醒所有人，如果良率達不到微軟和亞馬遜的標準，再漂亮的拆分和補貼也救不回客戶的信心。