传 Qualcomm 拟洽购 Intel：AI 浪潮下的芯片巨头大变局

如果几年前有人说高通要把英特尔买下来，大部分人只会当成一句玩笑话。但现在，这个极具戏剧性的场景真的被摆到了桌面上。

华尔街日报周五引述知情人士报道，高通最近几天接触了老牌芯片巨头英特尔，商讨潜在的收购方案。知情人士也专门打了预防针，强调这笔交易目前八字还没一撇，远未确定。对于传闻，英特尔拒绝置评，高通也没有回应置评请求。

昔日霸主节节败退，高通攻入后院

英特尔会沦落到被潜在收购的境地，背后是一连串长达数年的失误和挫败。

早在 2020 年，苹果就决定分道扬镳，在 Mac 上全面改用自研的 M 系列芯片，给了英特尔当头一棒。随后，AMD 凭借中高端芯片在 PC 市场抢下更多份额，英伟达更是凭借 GPU 统治了整个人工智能赛道，逼得英特尔必须拿出更强的算力来应战。

但在 AI 这波风口上，英特尔的反应明显慢了半拍。虽然推出了 Meteor Lake 和即将上市的 Lunar Lake PC 芯片，但 AMD 的 Ryzen AI 系列已经抢先一步占位。

雪上加霜的是硬件质量争议。英特尔 2023 年推出的 Raptor Lake 处理器引发了大面积电脑崩溃，甚至引来了消费者的集体诉讼。

这一连串打击反映在财务报表上就是灾难性的。在经历了一个令人失望的第二季度后，英特尔上个月刚宣布要削减 100 亿美元成本，并裁员超过 15000 人。

反观高通，日子过得相当滋润。高通 7 月底公布的财报显示，移动、汽车以及物联网芯片业务全面增长。

更让英特尔难堪的是，高通去年底推出了带端侧 AI 的骁龙 X 系列芯片，并在 5 月随微软 Copilot Plus Surface 笔记本正式落地。长期统治 Android 手机的高通，已经把脚稳稳踩进了英特尔曾经绝对垄断的 PC 腹地。

世纪大合并面临重重监管

这笔交易哪怕只是传出风声，就足以让整个半导体圈震动。但要真正落地，前方横着一座几乎无法逾越的大山：反垄断审查。

知情人士指出，监管机构必然会拿着放大镜去审视这笔交易。PC 芯片赛道本来就只有极少数几个核心玩家，高通一旦吞下英特尔，意味着竞争对手直接少了一个，这几乎肯定会招致全球反垄断部门的严厉阻击。

为什么重要

在我们看来，高通试探性洽购英特尔这一动作本身，就是科技行业权力更迭的里程碑。一家靠手机通信起家的芯片设计公司，如今居然有了吞并 x86 帝国缔造者的野心，这在五年前是不可想象的。

对用户来说，这意味着 PC 芯片的底层竞争逻辑彻底变了。过去我们买电脑默认认准英特尔的时代正在结束，ARM 架构配合端侧 AI 正在蚕食传统 PC 的地盘。如果你正打算换新机，不需要因为这次传闻改变决定，但可以明确的是，英特尔不再是唯一的安全选项。

高通挑这个时机出手确实很聪明。英特尔市值跌入谷底、业务遭遇裁员震荡、产品口碑也在修复期，正是历史上最脆弱的时刻。

但看起来这更像是一场胜算极低的豪赌。先不说反垄断机构大概率不会放行，单看两家公司的业务模式，高通擅长轻资产的设计和移动生态，而英特尔背负着沉重的晶圆制造工厂和极其复杂的组织架构。高通到底有多大胃口能吞下并消化这块烫手山芋，目前还要打一个大大的问号。