OpenAI 被曝斥资超 200 亿美元采购 Cerebras 芯片：或换取高达 10% 股权

为了抢到足够的算力，OpenAI 这一次把大笔现金直接砸向了芯片新势力。

据 The Information 报道，OpenAI 已经同意在未来三年内向芯片初创公司 Cerebras 支付超过 200 亿美元，租用由其芯片驱动的服务器。作为协议的一部分，OpenAI 还将获得 Cerebras 的股权认股权证。

这笔交易其实是 OpenAI 之前动作的翻倍加码。早在 1 月，OpenAI 就曾与 Cerebras 达成过一项三年超 100 亿美元的协议，购买最高 750 兆瓦的计算容量。如今承诺的采购金额直接翻了一倍多。

拿真金白银换股权，还要帮着建机房

除了买算力，OpenAI 还深度介入了 Cerebras 的基建。

知情人士透露，OpenAI 已经同意向 Cerebras 提供约 10 亿美元，专门用于支持建设运行其 AI 产品的数据中心。

如果算上所有投入，OpenAI 未来三年在这家芯片公司的总支出可能达到 300 亿美元。按照约定，随着支出不断增加，OpenAI 拿到的认股权证所代表的持股比例也会上升，最高可能拿到 Cerebras 约 10% 的股份。

路透社随后联系了两家公司，OpenAI 未在非工作时间回应置评请求，Cerebras 则拒绝发表评论。不过报道提到，Cerebras 最快可能在周五披露这项协议的部分内容。

为二季度 IPO 铺路，挑战英伟达

总部位于加州桑尼维尔的 Cerebras 成立于 2015 年，一直以巨大的晶圆级引擎芯片闻名，直接在市场上叫板英伟达等芯片巨头。值得一提的是，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 本身就是 Cerebras 的早期投资者。

这笔超级大单来得正是时候。Cerebras 正在推进公开上市，计划在今年第二季度挂牌。

这家公司最近的估值为 231 亿美元，还计划在下个月以约 350 亿美元的估值寻求融资 30 亿美元。OpenAI 的巨额订单无异于给它的招股书送上了一份分量极重的大礼。

整个交易的核心指向非常明确：解决推理阶段的算力饥渴。所谓推理，就是模型在实际应用中生成回答的过程，随着用户量和复杂任务暴涨，这部分的计算开销正在变成无底洞。

为什么重要

我们认为，OpenAI 这次下注非常聪明，但对 Cerebras 来说也是一把双刃剑。

对 OpenAI 而言，它现在最大的隐患就是对英伟达的深度依赖和算力短缺。把 200 亿甚至 300 亿美元分散到 Cerebras 的晶圆级芯片上，不仅能立刻锁定未来三年的推理吞吐量，还能靠认股权证把供应商变成利益共同体。如果 Cerebras 成功上市且市值走高，OpenAI 还能反手从持股中赚回一部分硬件成本。

但对 Cerebras 来说，隐患也很明显。虽然第二季度 IPO 靠着 OpenAI 的背书能把估值推到 350 亿美元，但一家芯片公司如果过半营收都系于单个客户，上市后一旦 OpenAI 调整采购节奏，二级市场就会极其敏感。

对整个行业而言，这释放了一个清晰的信号：推理算力的争夺已经进入拼基础设施和绑定供应链的阶段。英伟达的垄断地位短时间内难以撼动，但 OpenAI 这种超级买家已经开始通过真金白银扶植第二梯队，未来的芯片市场不会只有一种选择。