Nvidia 斥资 129 亿美元收购 Hugging Face：扶持开源抗衡闭源对手

如果开源社区也有自己的纳斯达克，那敲钟的一定是挂着黄色笑脸的 Hugging Face。现在，全球最大的芯片霸主打算直接把整个交易所买下来。

据 The Information 报道，Nvidia 已同意以 129 亿美元收购开源 AI 平台 Hugging Face。随后 Business Insider 补充称，相关谈判对公司的估值超过 130 亿美元，但双方尚未签署最终协议，交易仍有告吹的可能。两家公司目前均未对此作出公开回应。

80 倍市销率背后的算盘

以 Hugging Face 目前约 1.5 亿美元的年化营收来算，129 亿美元相当于 80 多倍的估值倍数。即便它在过去两个月里把年营收从 1 亿美元迅速拉到了 1.5 亿美元，并且按 CEO Clem Delangue 上个月对媒体的说法已经接近盈利，这个价格依然高得吓人。

要知道，Hugging Face 在 2023 年融资时的估值只有 45 亿美元。去年底 Nvidia 曾想以 70 亿美元估值投资它 5 亿美元，当时还被 Hugging Face 拒绝了，理由是不想被单一巨头左右发展方向。

现在愿意卖身，很可能是因为彻底被收购反而好过让一家巨头当大股东、自己天天承受增长压力的夹板气。

但 Nvidia 愿意掏这张天价支票，核心不是图它账面上的现金流，而是为了自保。

一张给算力兜底的安全网

现在几乎所有闭源 AI 巨头，包括 OpenAI、Anthropic、Google 和亚马逊，都在加班加点自研芯片，试图摆脱对 Nvidia 的依赖。白宫顾问 David Sacks 等人甚至公开批评过 OpenAI 和 Anthropic 形成的双寡头局面。

如果未来世界上只剩几家闭源巨头，Nvidia 的芯片议价权就会被彻底瓦解。唯一的解法就是把开源阵营做大，让成千上万的中小团队有能力对抗闭源巨头，而这些开源玩家只能继续买 Nvidia 的卡。

这笔交易还能顺手盘活 Nvidia 的云业务。Nvidia 大约一年前缩减了自家的 DGX Cloud，而 Hugging Face 本身就在做算力转租。更现实的问题是，Nvidia 此前为了抢客户，承诺为数百亿美元的云算力合同兜底，如果这些客户用不完预订的机器，Nvidia 就会被套牢。把 Hugging Face 握在手里，正好可以把闲置的算力转手卖给全球数百万开源开发者。

为什么重要

对于每天在 Hugging Face 上下载模型、跑 Spaces 的开发者来说，短时间内这可能是个利好。有了 Nvidia 的无限弹药，平台上的算力租借可能会更便宜，各种基于 CUDA 的推理加速工具也会集成得更深。但长远来看，原本中立的开源集市变成了芯片巨头的后花园，对非 Nvidia 硬件（比如 AMD 的 ROCm 或苹果生态）的优化支持难免会打问号。

从行业格局看，我们认为这标志着 AI 算力战进入了阵地战阶段。闭源阵营自研芯片，Nvidia 就直接买下开源社区的大本营来以守为攻。这步棋走得极准：它切断了竞争对手试图在开源领域另立门户的可能，把全球最活跃的 AI 开发者直接圈进了自己的生态闭环里。

不过隐患同样显而易见。Hugging Face 过去十年的核心资产是社区的信任和中立性。当年 GitHub 被微软收购时也引发了出逃潮，如果未来社区开发者觉得这里成了只为 Nvidia 卖芯片服务的工具，开源社群的凝聚力很可能会被稀释。对于 Nvidia 而言，花了 129 亿美元买下平台只是第一步，能不能忍住不去过度商业化它，才是真正的考验。