Intel 拟拆分晶圆代工业务：设立独立子公司，股价应声涨超 6%

过去一年股价跌去将近 45%、单季度财报直接让市值遭遇史上最惨烈两日暴跌，老牌芯片巨头 Intel 终于下定决心，给自己的造芯重资产动大手术。

Intel CEO Patrick Gelsinger 在致全员备忘录中宣布，将旗下专门制造芯片的代工业务 Intel Foundry 拆分为独立子公司。这家新子公司将设立自己的董事会，并有权独立引入外部资金。

受此消息提振，Intel 股价在当天收盘上涨 6.4%，盘后交易更是一度冲到 23.30 美元。

裁员、卖楼与甩掉重资产包袱

Gelsinger 把这次重组称作 Intel「四十多年来最重要的转型」，其重要程度堪比当年从存储器全面转向微处理器。

为了止血，Intel 的手段相当激进。在 8 月 1 日，Intel 代工部门刚交出一张营业亏损 70 亿美元的成绩单，随后便宣布计划裁员约 15%，目标是到年底裁撤 1.5 万人。Gelsinger 在备忘录中透露，目前裁员进程已经过半。

除了把代工业务立成子公司拉外部投资，Intel 还计划出售 2015 年收购的可编程芯片制造商 Altera 的部分股权，并削减全球约三分之二的房地产占地面积。

当然也有输血的消息。Intel 同时披露，已获得来自拜登政府高达 30 亿美元的资金支持，专门用于为美国军方制造芯片。

押注 18A 工艺：微软亚马逊买单，但良率仍有悬念

今年 2 月正式推出的 Intel Foundry，核心目标是为 AI 算力系统制造自研及客户定制芯片，不再只盯着自己的 CPU 饭碗，而是直接与 Nvidia、AMD 等对手在算力制造链条上竞争。

Intel 表示，明年将开始利用最新的 18A 制程为外部客户代工芯片，目前公布的早期合作伙伴名单里已经包括了微软（Microsoft）和亚马逊（Amazon）。

不过，这场豪赌并非毫无隐患。尽管 Gelsinger 全力力挺 18A，但据路透社 9 月 4 日的报道，该制程在早期的测试中遭遇了不小的挫折，实际量产表现能否撑起大客户的信任，依然需要打个问号。

回顾此前，Intel 在拓展算力边缘场景上也走过弯路。2022 年曾推出比特币挖矿芯片，但仅生产了一年就在去年 4 月草草停产。

为什么重要

对科技行业和开发者来说，Intel 这一步走得相当关键，但短时间内它还无法降低你买 AI 算力的成本。微软和亚马逊的云端算力基础设施如果能借由 18A 顺利落地，未来开发者在 Azure 或 AWS 上或许能用上成本更有竞争力的云端实例，但这件事最早也要等到明年芯片实际量产。

对行业而言，Intel 实际上在给台积电制造一个理论上的强力备选。长期以来，Nvidia 等巨头高度依赖单一制造厂，一旦地缘政治或产能吃紧，全产业链都得承担断供风险。Intel 代工独立建制，正是想借「美国本土制造」和军方背书，重新切入 AI 时代的制造蛋糕。

我们认为，将代工业务拆成独立子公司是个聪明的防御动作。代工是重资产、长周期且目前巨亏 70 亿美元的无底洞，独立后既能设立防火墙阻止亏损继续拖垮上市公司业绩，又能让外部战略资本进场分摊巨额建厂成本。不过隐患同样扎眼：制程工艺从来不讲情怀，路透社披露的 18A 早期测试挫折提醒所有人，如果良率达不到微软和亚马逊的标准，再漂亮的拆分和补贴也救不回客户的信心。