Anthropic 完成 650 亿美元 H 轮融资：估值逼近万亿，年化收入破 470 亿

AI 圈砸钱的尺度，现在可能连印钞机都快跟不上了。

Anthropic 宣布完成高达 650 亿美元的 H 轮融资，投后估值直接飙到了 9650 亿美元，距离万亿美元大关只差临门一脚。这很可能是这家初创公司在正式挂牌上市前的最后一轮私募融资。

资本疯抢门票，连芯片巨头也下场了

这轮融资由 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 和 Sequoia Capital 领投，跟投名单里几乎挤满了华尔街和全球主权基金的名字，从黑石、富达、DST Global 到淡马锡应有尽有。

据 TechCrunch 披露，上个月资本圈为了抢进 Anthropic 的股东名册争得不可开交，甚至有一家机构为了能跟首席财务官 Krishna Rao 见上一面，就直接开出了 50 亿美元的认购意向。

这 650 亿美元里，还包含了此前超大规模云厂商已经承诺的 150 亿美元投资，其中包括亚马逊在 4 月宣布的 50 亿美元。

更值得留意的是战略基础设施投资者的身影：美光、三星和 SK 海力士这三大存储与芯片巨头也悉数入局。对 Anthropic 来说，拉这几家进场，目的非常明确，就是在全球芯片产能吃紧时，先给自己死死锁住内存和算力供应链。

5GW 算力狂飙与 470 亿美元年化营收

手里有了钱，Anthropic 扩充底座的速度相当激进。

最近几周，他们先后跟亚马逊签下了高达 5 吉瓦（GW）的新算力协议，跟 Google 和博通签了 5 吉瓦的下一代 TPU 容量协议，甚至还找 SpaceX 租用了 Colossus 1 和 Colossus 2 算力集群里的 GPU 资源。

现在 Claude 已经成了全球唯一一个同时在 AWS、Google Cloud 和 Azure 这三大云平台上直接可用的前沿模型，不过 AWS 依然是它的主力云服务商与训练合作伙伴。

烧钱的速度快，进账的势头也很凶猛。Anthropic 透露，得益于 Claude Code 等工具在企业端的大规模铺开，公司本月早些时候的年化运行收入已经冲破了 470 亿美元。另据《华尔街日报》报道，他们预计营收还将迎来 130% 的暴涨，并有望借此斩获首个营业利润。

就在官宣融资的同一天，Anthropic 还放出了新的 Claude Opus 4.8 模型，主打智能体任务、高级代码编写与自我纠错能力，后续还计划放宽对标 Mythos 的网络安全模型访问权限。

为什么重要

我们认为，这轮融资彻底确立了 AI 第一梯队的终极寡头格局。

先看对手的步子：OpenAI 在 3 月刚拿了 1220 亿美元融资，估值 8520 亿美元；刚与 xAI 合并的 SpaceX 则在筹备估值超 2 万亿美元的 IPO。Anthropic 拿下这 650 亿美元后，账面弹药已经足够撑到它敲钟上市。

对企业和开发者来说，Anthropic 的最大价值在于它消除了平台的锁定风险。它把模型同时铺满三大云平台，甚至一手握着 Google TPU、一手握着 SpaceX GPU，这意味着用 Claude 跑核心业务的团队，短期内基本不用担心算力中断或模型断供的风险。

我们觉得 Anthropic 最聪明的地方，在于它不再单纯把自己绑在某一家巨头战车上，而是把三星、SK 海力士、美光这类底层供应链全拉成了股东，把军备竞赛做成了利益共同体。

但隐患看起来同样摆在台面上。尽管 470 亿美元的年化收入相当亮眼，可动辄数吉瓦的电力协议和极端庞大的基建承诺，意味着高昂的固定成本。一旦企业级客户的续费增速放缓，或者上市后市场对利润率的要求收紧，这种靠巨额资本堆砌的飞轮，容错空间其实非常狭窄。