Anthropic 完成 35 亿美元 E 轮融资：估值达 615 亿美元，Lightspeed 领投

AI 军备竞赛打到今天，账单越来越贵，但顶级选手的吸金速度完全没有放缓的意思。

Anthropic 宣布完成了 35 亿美元的 E 轮融资，投后估值直接飙到了 615 亿美元。算下来，这帮前 OpenAI 员工创办的公司，估值在短短一年之内翻了三倍还多。

这次领投的是 Lightspeed，跟投名单里既有 Bessemer、General Catalyst、Menlo Ventures 这样的硅谷老牌风投，也有富达（Fidelity）和量化巨头 Jane Street，连 Cisco 和 Salesforce 这样的企业投资方也都在场。

赚得越多亏得越多，但投资人依然敢赌

拿到钱之后，Anthropic 打算把弹药主要用在四个地方：搞下一代模型、买更多算力、继续深挖机械可解释性与安全对齐，以及把业务推向全球市场。

支持这种疯狂估值的，是 Anthropic 惊人的增长预期。市场消息显示，Anthropic 预计 2025 年的收入能冲到 22 亿美元。

按 615 亿美元的估值算，市销率大概在 28 倍左右，远高于传统科技行业的平均水平。虽然跟 OpenAI 据传的 3000 亿美元估值比还有距离，但这个倍数依然反映了资本对它的极端看好。

更夸张的在后面。Anthropic 预测到 2027 年，公司的基础年收入能做到 120 亿美元；如果是在乐观情况下，这个数字甚至可能冲到 345 亿美元。

尽管眼下为了训练模型和堆算力还在承受巨额亏损，但公司内部预计，到 2027 年就能实现盈亏平衡。

靠代码打翻身仗，大客户开始算细账了

这次融资消息能迅速敲定，很大程度上得益于 Anthropic 最近在产品端的强劲表现，特别是 Claude 3.7 Sonnet 和 Claude Code 的上线。

在编程和逻辑推理这块，Claude 已经成了很多开发者的首选。像 Cursor、Codeium 这类当红的 AI 编程工具，底层都严重依赖 Claude。

更关键的是，大企业正在把 Claude 接进严肃业务里，而且拿出了相当夸张的数据。

比如 Replit 把 Claude 整合进自家的 Agent 后，直接带动了 10 倍的收入增长。汤森路透旗下的税务平台 CoCounsel 用它来辅助专业税务人员处理业务。

制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk）甚至用 Claude 把撰写临床研究报告的时间，从原本的 12 周直接压缩到了 10 分钟。此外，亚马逊的新版 Alexa+ 背后，也有 Claude 在提供技术支持。

为什么重要

对于每天写代码的开发者和重度文字工作者来说，这笔钱意味着 Anthropic 有足够的筹码继续死磕最顶级的基座模型。短期内不用担心它被算力成本拖垮，Claude 3.7 Sonnet 之后的下一代大模型也不会难产。

从行业格局来看，大模型赛道正在彻底收拢成极其排他的极少数人游戏。单轮融资起步就是几十亿美元，市销率撑在 28 倍，这意味着后面的腰部创业团队几乎不再有跟进基座模型预训练的可能。

我们认为，Anthropic 最聪明的地方在于找准了「代码能力」和「企业落地」这两个最容易直接变现的切口。诺和诺德把 12 周缩短到 10 分钟，Replit 收入翻 10 倍，这些具体的 ROI 证明了它不是在卖概念，而是在帮大客户真金白银地省钱或赚钱。

但隐患同样明显。把 2027 年的营收目标定在最高 345 亿美元，并且指望在那时实现盈亏平衡，本质上是把整个公司的命运押注在 AI 需求将持续呈现指数级爆发的前提上。一旦下一代模型遭遇智力瓶颈，或者开源模型把性价比打崩，高估值的压力就会反噬过来。