Google 拟向 Anthropic 投资 400 亿美元：先投 100 亿，换算力与股权

前脚刚有大批开发者抱怨 Claude 的使用额度老被卡死，后脚 Anthropic 就拉来了一笔天文数字级别的援军。

彭博社等媒体报道，Alphabet 计划向 Anthropic 投资最高达 400 亿美元。交易形式包括现金与计算资源，其中 100 亿美元在 Anthropic 估值 3500 亿美元时即刻注资，另外 300 亿美元则视具体的业绩目标达成情况后续跟进。

算力饥渴正是这笔巨资背后的推手。Anthropic 的年化收入已经突破 300 亿美元，相比 2025 年底的 90 亿美元翻了数倍，很大程度上得益于开发者对 Claude Code 工具的追捧。但收入暴涨的同时，服务器显然快被挤爆了。

缺算力的 Anthropic，到处找电找芯片

为了解渴，Anthropic 最近在基建市场几乎是四处扫货。本月早些时候，他们刚跟云服务商 CoreWeave 敲定了数据中心容量合作，亚马逊也追加了投资。据报道，Anthropic 预计将花费最高 1000 亿美元，以换取亚马逊约 5 吉瓦的计算容量。

这一次 Google 给的筹码同样惊人。除了资金，Google Cloud 还承诺在未来五年内向 Anthropic 额外提供 5 吉瓦的计算容量，并且后续还可以继续扩大规模。

Anthropic 本身就极度依赖 Google Cloud 的基础设施，尤其是 Google 自研的 TPU 芯片。在英伟达显卡千金难求的当下，TPU 被业内视为最成熟的替代方案之一。此前 Anthropic 还联手博通与 Google，锁定了 2027 年起交付的 3.5 吉瓦 TPU 算力。

更现实的压力还在于模型本身。Anthropic 本月面向少数合作伙伴发布了新模型 Mythos，号称其迄今为止最强，在网络安全领域表现惊人。但这类前沿模型在规模化运行时的成本极高，而且一旦用量暴增，背后的电网和服务器集群就必须全面跟上。

一边做对手，一边递铲子

这笔交易里最耐人寻味的角色是 Google。在基础大模型战场上，Google 的 Gemini 和 Anthropic 的 Claude 是最直接的竞争对手，双方都在争抢开发者和企业客户。

但在底层基建上，两家的绑定却越来越深。Google 一边自研模型跟 Anthropic 抢地盘，一边通过 Google Cloud 把自己的算力和自研 TPU 芯片大批量卖给对方。

对 Anthropic 来说，资本市场的胃口也被彻底吊了起来。虽然这轮注资的基准估值还是 2 月份的 3500 亿美元，但据彭博社报道，不少外部投资者已经急着用 8000 亿美元甚至更高的估值入局。Anthropic 据传还在考虑最快于今年 10 月启动首次公开募股。

为什么重要

对普通开发者和企业用户来说，这是个立刻能感受到的利好。Claude 最近因为算力紧张频繁弹出频率限制，体验相当糟糕；有了 Google 新注入的这 5 吉瓦算力，Anthropic 才有底气把 Mythos 这样更重更贵的新能力真正开放给大众，同时稳住日常编码工具的并发表现。

对行业格局而言，大模型竞争已经彻底从纯算法比拼，变成了千亿美元级别的能源与晶圆豪赌。OpenAI 在四处结盟囤积算力，Anthropic 也在拉拢亚马逊和 Google。这种两边站队的做法看起来十分精明：Anthropic 既分摊了单一云厂商锁定的风险，又把两大巨头的自研硬件全部化为己用。

但这里的隐患也显而易见。我们认为，Anthropic 把命脉交托给最直接的竞争对手 Google，长期看始终存在战略掣肘。而且数以吉瓦计的电力和数据中心建设需要周期，眼下 Anthropic 就要承受恐怖的资本开支。在 10 月可能的上市关口前，它必须向市场证明，这几百亿美元买来的算力，能以同样惊人的速度转化成真金白银的利润。