彭博社：Stability AI 尋求以 40 億美元估值籌集新資金

整個科技圈都在縮緊預算、裁員過冬，但生成式 AI 賽道卻像生活在另一個平行宇宙。

據知情人士透露，知名影像生成模型 Stable Diffusion 的母公司 Stability AI，目前正在與投資人接洽，計劃以大約 40 億美元的估值尋求新一輪融資。不過知情人士也表示，公司具體想融多少資金還不明確，這項融資計劃還沒做出最終決定，估值隨時可能調整。Stability AI 官方對此並未置評。

半年不到，估值直接翻四倍

如果這筆交易按當前預期推進，意味著這家總部位於倫敦的創業公司身價在短短幾個月內翻了整整四倍。

去年 10 月，Stability AI 剛剛完成了一輪 1.01 億美元的融資，投後估值達到 10 億美元，躋身獨角獸行列。當時的領投方包括 Coatue Management 和 Lightspeed Venture Partners。

在科技投資整體陷入冰點的背景下，幾個月後就敢重返一級市場叫價 40 億美元，足以看出矽谷對生成式 AI 的追捧有多狂熱。

巨頭混戰，連董事會都坐不住了

現在的生成式 AI 領域，幾乎每週都在上演軍備競賽。

據報道，微軟在 1 月份宣佈向 ChatGPT 和 DALL-E 2 的母公司 OpenAI 投資 100 億美元。緊接著，LinkedIn 聯合創始人 Reid Hoffman 就在週五宣佈退出 OpenAI 董事會，原因正是他的風險投資機構正越來越多地投資其他 AI 初創公司，必須迴避潛在的利益衝突。

與此同時，Alphabet、亞馬遜和 Meta 也在全速入場。面對巨頭和 OpenAI 的步步緊逼，Stability AI 打出的核心差異牌依然是開源。

使用者只要輸入一段文字描述，比如「宇航員在騎馬」，Stable Diffusion 就能生成逼真或超現實的畫作。Stability AI 一直強調自身軟體面向公眾完全開源，目前已經被大量用於電子遊戲美術和商業廣告設計。

為什麼重要

我們認為，40 億美元的開價不僅是在給 Stability AI 定價，更是在給「開源大模型」這條路線測溫。

對創作者和開發者來說，開源的 Stable Diffusion 極大地降低了門檻。你可以在自己的電腦上本地部署、微調權重，不用受閉源平臺的內容審查和 API 呼叫成本限制。如果 Stability AI 融到這筆錢，社群能指望更強勁的底層基座模型繼續免費開放。

但從商業邏輯來看，這筆高估值融資看起來暗藏不小的隱患。OpenAI 靠 API 介面和付費訂閱已經建立起了清晰的現金流管道，而 Stability AI 把核心資產開源後，如何賺迴天文數字般的顯示卡算力開銷，至今沒有給出令人信服的商業化答案。

如果一家公司在幾個月內估值暴漲四倍，卻缺乏紮實的收入支撐，行業就不得不警惕估值泡沫。但無論如何，這場融資談判會迫使更多資本湧入開源陣營，防止未來的生成式 AI 技術被少數閉源寡頭徹底壟斷。