曝 Stability AI 尋求出售：投資人逼宮 CEO 辭職，月燒 800 萬美元

表面上是風頭無兩的開源 AI 門面，私底下賬上的現金卻在以可怕的速度見底，甚至連掌舵人都要被投資人趕下臺。

打造出知名影像生成模型 Stable Diffusion 的英國獨角獸 Stability AI，最近正悄悄為自己物色買家。知情人士透露，過去幾週這家公司把自身作為收購標的，與多家同行展開了早期談判。雖然交易還沒到板上釘釘的地步，公司隨時可能叫停，但這家估值一度達到 10 億美元的明星初創，財務狀況顯然已經非常吃緊。

每月燒掉 800 萬美元，誰來接盤？

知情人士稱，Stability AI 接觸過的潛在下家包括加拿大企業級 AI 模型公司 Cohere，不過對方直接回絕了談判。他們還找過營銷寫作軟體公司 Jasper，後兩者均對此不予置評。

面對傳聞，Stability AI 發言人回應稱並沒有試圖出售公司，目前的重心是釋出領先的模型，比如近期的影片生成產品，同時表示近期拿到的投資證明了投資人的信心。

但現金流的數字騙不了人。在 10 月拿到英特爾略低於 5000 萬美元的可轉債投資時，Stability AI 每月在賬單和工資上的開銷約為 800 萬美元，進賬卻只有支出的零頭。

雖然 CEO Emad Mostaque 週一曾在 X 上發帖稱公司 8 月營收為 120 萬美元，這個月有望達到 300 萬美元，但這篇帖子很快就被他刪除了。高昂的算力和人才成本，讓這家公司的造血能力遠遠跟不上燒錢的速度。

投資人寫信逼宮，董事會分崩離析

財務危機迅速引爆了管理層與投資機構之間的矛盾。領投過公司早期融資並推動其估值衝上 10 億美元的 Coatue Management，在上個月直接給管理層寄出信件，要求 CEO Mostaque 辭職。

知情人士透露，Coatue 在信中直指 Mostaque 的領導方式讓公司陷入脆弱的財務困境，並導致多位高階管理人員離職。Coatue 甚至還要求核查 Mostaque 和其他高管的具體薪酬細節。

此前就有報道提到，這位曾在對沖基金和加密圈摸爬滾打的 CEO 治下管理混亂，不少剛從大廠挖來的頂尖研究員很快就選擇了離職。高層動盪的惡果正在全面顯現。

更微妙的是董事會的撕裂。Coatue 合夥人 Sri Viswanath 已經不再擔任董事，有知情人士透露這與英特爾的注資有關，因為 Coatue 手握大量英特爾對手 AMD 的股份。而 Lightspeed 的合夥人此前也放棄了董事會觀察員席位。

英特爾在 9 月曾將 Stability AI 稱為其新 AI 超算的錨定客戶。知情人士指出，英特爾的投資部分附帶了要求其在計算中採用英特爾晶片的條件，不過 Stability AI 對此予以否認，堅稱沒有繫結任何特定硬體或雲服務。

為什麼重要

對於一直在使用 Stable Diffusion 的開發者和創作者來說，這敲響了一記警鐘。雖然開源模型本身不會在一夜之間消失，但如果背後的商業實體轟然倒塌或者易主，後續的模型迭代、權重更新和官方支援大機率會陷入停滯。

在行業層面，這暴露出開源基礎模型初創最殘酷的困境：靠名氣和開源情懷可以撐起估值，但撐不起機房裡運轉的 GPU。每月燒 800 萬美元、進賬一兩百萬美元的財務模型，在美元資本收緊後根本無法持續。

我們認為，Stability AI 走到這一步並不令人意外。它的聰明之處在於極早押注開源生態，用極低的門檻迅速佔領了全球開發者心智；但致命隱患在於，它始終沒能把巨大的影響力轉化為穩定的企業級付費收入。

相比之下，像 OpenAI 靠閉源訂閱和微軟雲繫結，或者 Cohere 專注企業定製服務，商業路徑都要清晰得多。Stability AI 如果最終被迫賣身或重組，看起來會成為本輪生成式 AI 狂潮中，第一家倒在算力賬單面前的標誌性獨角獸。