傳 Qualcomm 擬洽購 Intel：AI 浪潮下的晶片巨頭大變局

如果幾年前有人說高通要把英特爾買下來，大部分人只會當成一句玩笑話。但現在，這個極具戲劇性的場景真的被擺到了桌面上。

華爾街日報週五引述知情人士報道，高通最近幾天接觸了老牌晶片巨頭英特爾，商討潛在的收購方案。知情人士也專門打了預防針，強調這筆交易目前八字還沒一撇，遠未確定。對於傳聞，英特爾拒絕置評，高通也沒有回應置評請求。

昔日霸主節節敗退，高通攻入後院

英特爾會淪落到被潛在收購的境地，背後是一連串長達數年的失誤和挫敗。

早在 2020 年，蘋果就決定分道揚鑣，在 Mac 上全面改用自研的 M 系列晶片，給了英特爾當頭一棒。隨後，AMD 憑藉中高階晶片在 PC 市場搶下更多份額，輝達更是憑藉 GPU 統治了整個人工智慧賽道，逼得英特爾必須拿出更強的算力來應戰。

但在 AI 這波風口上，英特爾的反應明顯慢了半拍。雖然推出了 Meteor Lake 和即將上市的 Lunar Lake PC 晶片，但 AMD 的 Ryzen AI 系列已經搶先一步佔位。

雪上加霜的是硬體質量爭議。英特爾 2023 年推出的 Raptor Lake 處理器引發了大面積電腦崩潰，甚至引來了消費者的集體訴訟。

這一連串打擊反映在財務報表上就是災難性的。在經歷了一個令人失望的第二季度後，英特爾上個月剛宣佈要削減 100 億美元成本，並裁員超過 15000 人。

反觀高通，日子過得相當滋潤。高通 7 月底公佈的財報顯示，移動、汽車以及物聯網晶片業務全面增長。

更讓英特爾難堪的是，高通去年底推出了帶端側 AI 的驍龍 X 系列晶片，並在 5 月隨微軟 Copilot Plus Surface 筆記本正式落地。長期統治 Android 手機的高通，已經把腳穩穩踩進了英特爾曾經絕對壟斷的 PC 腹地。

世紀大合併面臨重重監管

這筆交易哪怕只是傳出風聲，就足以讓整個半導體圈震動。但要真正落地，前方橫著一座幾乎無法逾越的大山：反壟斷審查。

知情人士指出，監管機構必然會拿著放大鏡去審視這筆交易。PC 晶片賽道本來就只有極少數幾個核心玩家，高通一旦吞下英特爾，意味著競爭對手直接少了一個，這幾乎肯定會招致全球反壟斷部門的嚴厲阻擊。

為什麼重要

在我們看來，高通試探性洽購英特爾這一動作本身，就是科技行業權力更迭的里程碑。一家靠手機通訊起家的晶片設計公司，如今居然有了吞併 x86 帝國締造者的野心，這在五年前是不可想像的。

對使用者來說，這意味著 PC 晶片的底層競爭邏輯徹底變了。過去我們買電腦預設認準英特爾的時代正在結束，ARM 架構配合端側 AI 正在蠶食傳統 PC 的地盤。如果你正打算換新機，不需要因為這次傳聞改變決定，但可以明確的是，英特爾不再是唯一的安全選項。

高通挑這個時機出手確實很聰明。英特爾市值跌入谷底、業務遭遇裁員震盪、產品口碑也在修復期，正是歷史上最脆弱的時刻。

但看起來這更像是一場勝算極低的豪賭。先不說反壟斷機構大機率不會放行，單看兩家公司的業務模式，高通擅長輕資產的設計和移動生態，而英特爾揹負著沉重的晶圓製造工廠和極其複雜的組織架構。高通到底有多大胃口能吞下並消化這塊燙手山芋，目前還要打一個大大的問號。