NVIDIA 與 xAI 加入 300 億美元 AI 基建聯盟：貝萊德與微軟牽頭

商場上沒有永遠的敵人，只有永遠不夠用的算力和電。

週三，由貝萊德、微軟、阿布扎比投資機構 MGX 以及全球基礎設施合夥公司（GIP）牽頭的千億美元級算力基金正式宣佈，輝達和馬斯克旗下的 xAI 正式加盟。這個原本名為全球 AI 基礎設施投資夥伴關係的聯盟，現在更名為 AI 基礎設施夥伴關係（AIP）。

最戲劇化的地方在於，微軟是 Sam Altman 和 OpenAI 背後最大的金主，投了大約 130 億美元，貝萊德甚至還有高管坐在 OpenAI 的董事會席位上。如今，這兩家巨頭轉頭拉來了 OpenAI 當前最刺眼的對手馬斯克，坐到了同一張桌子前。

撬動千億美元，拉上電廠造基地

根據公開宣告，輝達和 xAI 的具體出資與合作承諾細節沒有披露。輝達此前在聯盟成立時就頂著技術顧問的頭銜，這次則是正式入局並繼續提供技術指導。

這個聯盟在去年 9 月最初亮相，底座是貝萊德去年花 125 億美元收購的 GIP 基金。他們的目標是先募集 300 億美元的私募股權，再加上大約 700 億美元的債務融資，最終撬動高達 1000 億美元的投資總額。

貝萊德執行長 Larry Fink 透露，包括養老基金和保險機構在內的客戶，對這種能夠產生穩定回報的長期基建專案非常渴望。

這筆錢大部分會砸在美國本土，部分資金會流向 OECD 及美國的盟友國家。投資方向不僅是算力資料中心，還有最讓人頭疼的能源問題。

聯盟這次還拉來了全美最大的清潔能源巨頭 NextEra Energy 以及能源裝置大廠 GE Vernova。根據彭博此前的資料，到 2034 年，全球資料中心的耗電量預計將突破 1580 太瓦時，相當於今天整個印度的年用電量。GE Vernova 將直接配合聯盟進行供應鏈規劃，解決資料中心卡脖子的供電方案。

錯綜複雜的牌局與中東熱錢

這筆交易背後的關係網錯綜複雜，幾乎把整個 AI 圈的矛盾和抱團都擺到了明面上。

馬斯克目前還在因為 OpenAI 轉型營利性公司的事，和 Sam Altman 公開對簿公堂。而微軟在深度繫結 OpenAI 的同時，也開始在內部秘密研發自己的大模型，試圖防範外部依賴風險。

作為聯盟核心發起方之一的阿布扎比 MGX，更像是一個不放過任何牌桌的超級推手。MGX 既給 OpenAI 投過錢，也給馬斯克的 xAI 注過資，同時還在出資支援特朗普力推的 1000 億美元 Stargate 算力計劃。

掌管 MGX 的關鍵人物 Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan 本週剛剛在美國與特朗普會面，核心議題正是增加阿聯酋在美國技術和能源領域的投資。

為什麼重要

對開發者和企業來說，這意味著頂層玩家正在把算力從單純的模型競賽，全面推向萬億級工業重資產時代。短期內你可能感受不到 API 價格的變化，但未來兩年巨型叢集的落地，將決定下一代基礎模型的效能天花板和供給穩定性。

我們認為，微軟拉來 xAI 這一步走得極其精明。微軟很清楚，繼續把所有籌碼壓在 OpenAI 一家身上風險太大，而 xAI 展現出的工程落地速度和激進擴張需求，正是鉅額基建基金最理想的超級租戶。

看起來，在天文數字般的電力與晶片缺口面前，商業恩怨都得給現實讓路。哪怕馬斯克和 Altman 吵得不可開交，只要大家都需要幾萬張 GPU 和幾百兆瓦的變電站，華爾街和中東資本就會把他們硬生生拉進同一個基礎設施大盤裡。

當然，隱患也擺在眼前。1000 億美元的槓桿基建極為沉重，如果未來幾年大模型的變現能力追不上用電量和折舊速度，這筆超級投資很可能會給參與各方的資產負債表帶來意想不到的壓力。