英國對微軟展開反壟斷調查：大舉吸納 Inflection AI 團隊涉嫌變相合並

把一家明星獨角獸的創始人和絕大部分員工連鍋端走，卻不走收購流程，到底算不算併購？

英國競爭與市場管理局（CMA）給出的答案很明確：算，至少要按合併審查規則來嚴查一遍。7 月 16 日，英國 CMA 正式對微軟招攬 Inflection AI 員工及雙方合作展開第一階段合併調查。監管機構劃定了 9 月 11 日的截止日期，到時將決定是否推進到更深入的第二階段調查。

「偽裝成招聘」的變相收購

這場交易從一開始就讓反壟斷機構盯緊了。今年早些時候，曾參與創立 Google DeepMind 的 Mustafa Suleyman 離開了他聯合創辦的 Inflection AI，帶著團隊大部分核心骨幹直接加入了微軟新成立的 AI 部門。Suleyman 更是直接出任 Microsoft AI 的執行長。

表面上看，這只是一次規模龐大的高管跳槽和員工招聘，微軟沒有直接買下 Inflection AI 的全部股份。但實際效果上，這家曾經估值數十億美元的明星初創公司核心技術團隊幾乎被抽空，實質上併入了微軟的業務版圖。

微軟發言人 Robin Koch 對此回應稱，微軟相信招攬人才能夠促進競爭，不應該被視為合併交易。微軟表示將全力配合 CMA，提供所需的全部資訊以便快速完成審查。

監管機構的網越織越密

英國 CMA 絕不是吃素的，微軟對此心知肚明。此前微軟以 687 億美元收購動視暴雪時，CMA 就在第二階段審查中狠狠卡了脖子，最終迫使微軟徹底重組交易結構，交出了英國等多個市場的雲遊戲版權才勉強過關。

現在英美歐的監管機構對科技巨頭的 AI 交易越來越警惕。CMA 此前也審查過微軟與法國大模型公司 Mistral AI 的合作，不過當時認定這筆投資不夠格啟動正式合併調查。

但這次針對 Inflection AI 的調查顯然嚴肅得多。雪上加霜的是，微軟最近在歐洲的麻煩不斷：歐盟剛就 Teams 捆綁 Office 365 發起反壟斷指控，最高可能面臨全球年營業額 10% 的鉅額罰款；微軟此前還不得不與歐洲雲端計算產業組織達成和解，才平息了一場潛在的反壟斷訴訟。

為什麼重要

我們認為，英國監管機構這次動真格，直接打破了大廠用「挖空式收購」規避審查的如意算盤。

過去這一年多，大科技公司為了繞開反壟斷監管，發明了一種新打法：不買公司，只買關鍵資產的非獨佔許可，順便把核心創始團隊和技術大牛全職招進來。這種操作看起來合規，實際上卻把有潛力的獨立競爭對手直接拔了根。CMA 抓住這次交易不放，本質上是在向整個矽谷傳遞訊號：只要交易實質上造成了市場控制力的集中，不管披著合作還是招聘的馬甲，監管都會一查到底。

對微軟來說，這顯然是懸在頭頂的一把利劍。如果調查在 9 月進入第二階段，可能會迫使微軟重構與 Suleyman 團隊的合作形式，甚至影響 Microsoft AI 內部的產品研發節奏。

對整個 AI 創業生態而言，這條路被堵上之後，大廠吞併小團隊的隱蔽通道少了一條。初創團隊想要通過「被巨頭半路收編」全身而退的門檻變高了，巨頭未來在招攬頂尖 AI 人才和收購技術時，也不得不面臨更加漫長和昂貴的合規成本。