VC 投資人警告：85% 的 AI 創業公司將在三年內倒閉

ChatGPT 點燃的這把火，不僅燒得科技巨頭夜不能寐，也讓各路風投資金像瘋了一樣湧向 AI 賽道。

但這輪狂熱的派對還能開多久？有資深投資人直接潑了一盆冷水。

紐約風險投資機構 Next Round Capital Partners 創始人兼執行長 Ken Smythe 在接受 TheStreet 採訪時直言，如今市面上 85% 的 AI 初創公司將在未來三年內關門大吉。

出局的原因說來也簡單：要麼耗盡現金活活餓死，要麼早早被科技巨頭直接吞併。

傳統指標失效，投資人只能押注人臉

Ken Smythe 掌管的機構此前曾投資過為呼叫中心提供虛擬客服的語音 AI 初創公司 Uniphore。在他看來，現在的 AI 投資已經不能用常規邏輯去衡量。

問題在於，絕大多數剛成立的 AI 團隊根本沒有可供參考的商業化表現，連一張正經的財務報表都拿不出來。傳統的收入指標和盈利模型，在當下幾乎形同虛設。

投資機構如果現在想入場，唯一的盡調手段就只剩下看團隊背景。Ken Smythe 舉例說，比如前一天就有位蘋果 Siri 的前聯合創始人帶著 AI 專案找上門來。

投資人現在只能賭兩件事：這個人過去在別的成熟機構裡有沒有做成過同類技術，以及這門技術到底能不能落地賺錢。

這不是網際網路泡沫，而是徹底換掉工作

很多人喜歡把這輪 AI 熱潮與當年的網際網路泡沫相比，但 Ken Smythe 認為兩者有著本質區別。

當年的網際網路熱潮，本質上是給人類生活打補丁，讓我們能線上購物、線上支付，把現有的事情做得更方便。

而現在的 AI 正在直接替代人類原本做的工作。比如波士頓動力的機器人，未來完全可能 24 小時不知疲倦地取代建築工人。整條整條的產業鏈不是被最佳化，而是會被全盤顛覆。

在這個大洗牌的過程中，必然伴隨著大量的彎路和失敗案例。但在細分行業落地——無論是自動駕駛、醫療還是營銷，依然會誕生垂直領域的巨頭。

Ken Smythe 覺得，AI 賽道最終會像電商一樣：不僅會誕生綜合巨頭，也會在各個垂類長出類似 Etsy 這樣的垂直贏家。

為什麼重要

AI 創業雖然看著熱鬧，但現在的淘汰率比多數人想像的更殘酷。85% 的陣亡率並不是嚇唬人，而是狂歡之後的必然代價。

對於想要用 AI 工具提高效率的普通使用者或團隊來說，現在挑產品必須多長個心眼。如果你把核心業務流程完全綁在某一家小初創公司的工具上，三年後這個團隊大機率已經不復存在，或者被大廠收購後直接砍掉了獨立產品線。

在行業層面，Ken Smythe 指出的正是生成式 AI 當下最大的隱患：嚴重的商業化與估值脫節。當大部分專案只有炫酷的 demo 卻拿不出真正的造血能力時，光靠大廠前員工的光環和畫餅，一旦資本大環境轉冷，斷糧就是一夜之間的事。

我們認為，AI 的長期價值毋庸置疑，它確實會像 Ken Smythe 所說的那樣徹底重塑各行各業的生產力成本。但對於眼下的創業者和投資人來說，先活過這三年、找到真實的付費場景，遠比跟風刷跑分和搶頭條重要得多。