Altman 坦言 AI 存在泡沫：ChatGPT 周活超 7 亿但拒做擦边机器人

如果你这阵子看着满天飞的 AI 融资新闻觉得有些眼花，不用怀疑，连行业里最核心的操盘手也是这么想的。

在与 The Verge 等媒体的一场长谈中，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 明确给出了自己的判断：当前的 AI 市场确实存在泡沫。Altman 承认，投资者眼下对 AI 的整体兴奋度明显过头了，但这并不妨碍他继续押上万亿美元的重注。

泡沫里的「真实内核」与疯狂估值

Altman 把眼下的行情比作 1990 年代的互联网泡沫。他的观点很直接：历史上绝大多数泡沫的底层其实都有一个「极其重要的真实内核」，当年互联网是真变革，如今的 AI 也是多年未见的大事件，只是聪明人们往往会围绕着这个内核兴奋过度。

在他看来，现在市场上很多现象已经称得上「疯狂」。比如有些初创团队只有「三个人加上一个想法」，就能拿到极其高昂的估值。Altman 直言这种行为脱离了理性，注定有人会被严重烫伤。

他预测，接下来必然会有人亏掉巨额资金，但同时也会有一大批人赚得盆满钵满。不过哪怕有人摔得很惨，从宏观经济的全局来看，他依然相信这会是一场彻底的正向收益。

算力告急、万亿基建与未来的布局

嘴上说着有泡沫，OpenAI 自己的步子却一点没慢下来。Altman 透露，ChatGPT 的周活跃用户已经冲到了 7 亿，跃升为全球第五大网站，他甚至预计很快就能超过 Instagram 和 Facebook，仅排在 Google 和 YouTube 之后。

但庞大的访问量直接把服务器挤爆了。Altman 坦承，OpenAI 其实已经研发出了更强的新模型，但因为手头的算力撑不住，现在根本不敢往外发。为了彻底解决产能瓶颈，OpenAI 打算在不远的将来投入万亿美元去疯狂建造数据中心。

除了底层基建，Altman 还顺带聊了几个关键业务动作。他公开反思了今年早些时候 GPT-5 的发布节奏，承认当时直接切断 GPT-4o 引起用户强烈反弹，在执行上「彻底搞砸了某些事情」。同时他明确表示，ChatGPT 绝不会去碰二次元擦边或者伴侣类产品，OpenAI 只想做真正有用的工具，后续还会探索脑机接口技术以对标 Elon Musk 的 Neuralink，如果美国政府强制 Google 拆分 Chrome 浏览器，OpenAI 甚至有意接盘。

为什么重要

我们认为，Altman 这番「承认泡沫」的发言，背后其实藏着非常务实的商业算计。一边警告外部资本不理性，一边高调宣布自己要花上万亿美元建机房，看似自相矛盾，实际上是在借泡沫的共识拉高行业准入门槛。

对于还在跟风入局的初创公司和普通开发者来说，这意味着警报已经拉响。三五个人套个大模型壳子、拿几页 PPT 去融大钱的黄金期基本宣告结束，接下来如果拿不出真实的商业闭环和落地现金流，一旦资本退潮，最先出局的就是这些缺乏护城河的小团队。

从宏观数据看，这场泡沫对整体经济的绑架已经越来越深。Renaissance Macro Research 的数据显示，过去两个季度 AI 领域的资本支出对美国 GDP 的拉动已经超过了所有消费支出的总和，Google、Amazon、Meta 和 Microsoft 仅在 2025 年一年就计划砸进 3640 亿美元。

当巨头们把大部分底牌和算力全部压在重资产基建上时，AI 行业正在迅速从纯软件的比拼变成一场极其残酷的重工业资本战。只要底层算力短缺的问题还在，头部玩家就拥有源源不断的护城河，而那些被挤在中间、高估值却无自研算力的小巨头们，恐怕很快就会迎来第一波严酷的流动性考验。