Perplexity 競購 TikTok 美國：提議合併組建新公司，保留原股東股權

一個剛成立幾年、估值 90 億美元的 AI 搜尋新貴，突然掏出一份方案，說想把坐擁 1.7 億美國使用者的超級應用 TikTok 攬入懷中。

Perplexity AI 正式向字節跳動提交了一份合併提案。按照這份方案，Perplexity 打算拉上新的資本合作伙伴，與 TikTok 美國業務合併組建一家全新的實體公司。

知情人士透露，這筆交易並不是普通的收購，而是合併。這也是 Perplexity 覺得自己有戲的核心原因，因為字節跳動此前已經多次公開表態不會出售 TikTok 美國業務。

蛇吞象的合併算盤

根據知情人士的說法，新實體的架構允許大部分字節跳動的現有投資者繼續保留股權。對於想要套現的股東，則由引入的新資本夥伴接手。

知情人認為，TikTok 美國的合理估值遠高於 500 億美元。至於最終方案裡的確切數字，取決於現有股東里究竟有多少人想留、多少人想套現。

Perplexity 自身在 2024 年初的估值僅有約 5 億美元，但隨著生成式 AI 熱潮席捲全球，年底其估值已經狂飆至 90 億美元左右。雖然一路伴隨著侵權和洗稿的爭議，但它一直試圖在搜尋領域向谷歌和 OpenAI 發起正面衝擊。

對 Perplexity 來說，這筆合併如果能成，最大的收益是能給自己的 AI 搜尋引擎注入海量的影片內容。現在的 AI 搜尋大多還停留在文字和網頁摘要，而 TikTok 掌握著全球最龐大的短影片生態和年輕人搜尋入口。

禁令懸崖邊的 90 天視窗

Perplexity 選在這個時間點出手，顯然是在趁亂撿漏。

按照美國此前通過的法案，字節跳動必須在 1 月 19 日之前剝離 TikTok，否則該應用將在全美面臨禁令。TikTok 甚至警告稱，如果拜登政府不向蘋果和谷歌等應用商店提供免受處罰的明確保證，平臺週日就會在美被迫熄火。

但政局的變化給了這件事轉機。候任總統特朗普向 NBC 表示，他在週一宣誓就職後極有可能會給 TikTok 90 天的寬限期來敲定解決方案。TikTok 執行長周受資也隨即釋出影片，公開感謝特朗普致力於保留 TikTok。

儘管各路買家都對 TikTok 虎視眈眈，甚至一度傳出中國政府對馬斯克收購持開放態度的傳言，但字節跳動立即駁斥為純屬捏造，並重申不賣的立場。Perplexity 押注的，正是這套不強迫位元組全盤賣身、又給現有資本留了退路的折中方案。

為什麼重要

在我們看來，這樁提議更像是一場算力新貴對國民級流量的豪賭，哪怕最後沒成，Perplexity 也已經賺足了眼球。

對普通使用者來說，如果 AI 搜尋引擎真的深度融合了短影片生態，未來的搜尋體驗可能會從看枯燥的文字摘要，變成直接調取高質量的影片畫面和創作者解答。但這套願景目前還停留在紙面上，普通使用者短期內不需要做任何調整，且兩者產品調性完全不同，硬捏在一起體驗如何還是未知數。

對行業而言，這場競購改變了 AI 初創公司尋求流量分發的方式。谷歌做 AI Overviews，OpenAI 做 SearchGPT，大家都在死磕網頁抓取和文字問答。Perplexity 如果能借此撬動 1.7 億年輕受眾的短影片資產，等於直接抄了搜尋巨頭的後路，甚至可能迫使其他 AI 廠商加速尋找社交媒體作為內容護城河。

不過點評它的做法，我們認為這筆交易的政治與商業可行性極低。Perplexity 本身估值才 90 億美元，卻想操盤一個遠超 500 億美元的龐然大物，資金槓桿極高；更關鍵的是，美國監管機構的核心訴求是切斷母公司的資料與控制權關聯，這種讓字節跳動老股東保留大量股權的合併結構，大機率依然無法通過嚴苛的安全審查。看起來，這更像是 Perplexity 順應延期風口打出的一記絕妙公關牌。