Nvidia 斥資 129 億美元收購 Hugging Face：扶持開源抗衡閉源對手

如果開源社群也有自己的納斯達克，那敲鐘的一定是掛著黃色笑臉的 Hugging Face。現在，全球最大的晶片霸主打算直接把整個交易所買下來。

據 The Information 報道，Nvidia 已同意以 129 億美元收購開源 AI 平臺 Hugging Face。隨後 Business Insider 補充稱，相關談判對公司的估值超過 130 億美元，但雙方尚未簽署最終協議，交易仍有告吹的可能。兩家公司目前均未對此作出公開回應。

80 倍市銷率背後的算盤

以 Hugging Face 目前約 1.5 億美元的年化營收來算，129 億美元相當於 80 多倍的估值倍數。即便它在過去兩個月裡把年營收從 1 億美元迅速拉到了 1.5 億美元，並且按 CEO Clem Delangue 上個月對媒體的說法已經接近盈利，這個價格依然高得嚇人。

要知道，Hugging Face 在 2023 年融資時的估值只有 45 億美元。去年底 Nvidia 曾想以 70 億美元估值投資它 5 億美元，當時還被 Hugging Face 拒絕了，理由是不想被單一巨頭左右發展方向。

現在願意賣身，很可能是因為徹底被收購反而好過讓一家巨頭當大股東、自己天天承受增長壓力的夾板氣。

但 Nvidia 願意掏這張天價支票，核心不是圖它賬面上的現金流，而是為了自保。

一張給算力兜底的安全網

現在幾乎所有閉源 AI 巨頭，包括 OpenAI、Anthropic、Google 和亞馬遜，都在加班加點自研晶片，試圖擺脫對 Nvidia 的依賴。白宮顧問 David Sacks 等人甚至公開批評過 OpenAI 和 Anthropic 形成的雙寡頭局面。

如果未來世界上只剩幾家閉源巨頭，Nvidia 的晶片議價權就會被徹底瓦解。唯一的解法就是把開源陣營做大，讓成千上萬的中小團隊有能力對抗閉源巨頭，而這些開源玩家只能繼續買 Nvidia 的卡。

這筆交易還能順手盤活 Nvidia 的雲業務。Nvidia 大約一年前縮減了自家的 DGX Cloud，而 Hugging Face 本身就在做算力轉租。更現實的問題是，Nvidia 此前為了搶客戶，承諾為數百億美元的雲算力合同兜底，如果這些客戶用不完預訂的機器，Nvidia 就會被套牢。把 Hugging Face 握在手裡，正好可以把閒置的算力轉手賣給全球數百萬開源開發者。

為什麼重要

對於每天在 Hugging Face 上下載模型、跑 Spaces 的開發者來說，短時間內這可能是個利好。有了 Nvidia 的無限彈藥，平臺上的算力租借可能會更便宜，各種基於 CUDA 的推理加速工具也會整合得更深。但長遠來看，原本中立的開源集市變成了晶片巨頭的後花園，對非 Nvidia 硬體（比如 AMD 的 ROCm 或蘋果生態）的最佳化支援難免會打問號。

從行業格局看，我們認為這標誌著 AI 算力戰進入了陣地戰階段。閉源陣營自研晶片，Nvidia 就直接買下開源社群的大本營來以守為攻。這步棋走得極準：它切斷了競爭對手試圖在開源領域另立門戶的可能，把全球最活躍的 AI 開發者直接圈進了自己的生態閉環裡。

不過隱患同樣顯而易見。Hugging Face 過去十年的核心資產是社群的信任和中立性。當年 GitHub 被微軟收購時也引發了出逃潮，如果未來社群開發者覺得這裡成了只為 Nvidia 賣晶片服務的工具，開源社群的凝聚力很可能會被稀釋。對於 Nvidia 而言，花了 129 億美元買下平臺只是第一步，能不能忍住不去過度商業化它，才是真正的考驗。