SEC 主席警告：十年内 AI 引发金融危机「几乎不可避免」

如果有一天，华尔街所有顶尖操盘手在同一秒收到了完全相同的卖出信号，会发生什么？

美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 在接受《金融时报》采访时给出了一个极其悲观的判断：在未来十年内，AI「几乎不可避免地」会引爆一场全球金融危机。时间窗口可能就在 2020 年代末或 2030 年代初。

在 Gensler 看来，导致下一次股灾的导火索，很可能不是某家银行账面暴雷，而是整个金融体系对少数几家科技巨头底层模型的过度依赖。

华尔街正在用同一个「大脑」思考

自从 ChatGPT 走红之后，华尔街拥抱大模型的速度快得惊人。

比如摩根士丹利上个月刚刚上线了一款基于 OpenAI GPT-4 的 AI 助手，用来帮财富顾问检索市场信息。摩根大通据报道也提交了一款名为 IndexGPT 的专利，专门帮交易员选股。

但这里潜藏着一个巨大的系统性风险：羊群效应。

Gensler 直言，等到危机真正爆发后的复盘报告里，大家一定会惊呼：原来当时整个市场不管是房贷业务还是股票板块，大家都在依赖同一套基础模型，或者同一家数据聚合商。

当所有机构都在用同一种逻辑计算风险、做出交易决策时，市场就失去了多样性。一旦模型出现偏差，所有人都会在同一时间朝同一个出口狂奔，瞬间形成踩踏。

穿透式监管遇到了新麻烦

更有意思的是，金融监管机构目前对此几乎无能为力。

Gensler 坦言这是一个跨领域的监管难题。因为一直以来，SEC 这套监管体系都是垂直打靶的，管的是单个银行、单个货币市场基金或者单个券商。

但 AI 风险是横向贯穿的。很多大型金融机构依赖的是同一套底层技术，而提供这些底层模型的科技公司，根本不在现有金融监管的雷达范围里。

其实各大投行自己心里也直打鼓。一方面高层急着搞试点，另一方面高盛、德意志银行和美国银行今年早些时候都严厉禁止员工在工作中使用 ChatGPT，生怕合规和数据出事。

为什么重要

我们认为，Gensler 这番表态最清醒的地方在于，他看穿了 AI 金融风险的本质不是「模型不够聪明」，而是「模型太趋同」。

对普通投资者和储户来说，短期内可能只会觉得券商的聊天客服变聪明了，或者理财分析生成得更快了。但值不值得现在完全把投资决策交给 AI？显然不行。如果整个市场都在被少数几个模型左右，任何微小的幻觉都会被杠杆无限放大，最后买单的往往是散户。

对行业而言，这场喊话意味着监管逻辑正在发生根本转变。过去科技公司只是工具供应商，未来像 OpenAI、微软或 Google 这样的模型底层提供商，很可能会被金融监管机构视为「系统重要性基础设施」。

不过说起来容易做起来难。SEC 想要把手伸向硅谷的科技底层，必然会面临巨大的管辖权争议和立法阻力。在监管真正跟上之前，华尔街这种一边封杀员工用公版模型、一边暗中接入企业级模型的拧巴状态，恐怕还要持续很长一段时间。