英国对微软展开反垄断调查：大举吸纳 Inflection AI 团队涉嫌变相合并

把一家明星独角兽的创始人和绝大部分员工连锅端走，却不走收购流程，到底算不算并购？

英国竞争与市场管理局（CMA）给出的答案很明确：算，至少要按合并审查规则来严查一遍。7 月 16 日，英国 CMA 正式对微软招揽 Inflection AI 员工及双方合作展开第一阶段合并调查。监管机构划定了 9 月 11 日的截止日期，到时将决定是否推进到更深入的第二阶段调查。

「伪装成招聘」的变相收购

这场交易从一开始就让反垄断机构盯紧了。今年早些时候，曾参与创立 Google DeepMind 的 Mustafa Suleyman 离开了他联合创办的 Inflection AI，带着团队大部分核心骨干直接加入了微软新成立的 AI 部门。Suleyman 更是直接出任 Microsoft AI 的首席执行官。

表面上看，这只是一次规模庞大的高管跳槽和员工招聘，微软没有直接买下 Inflection AI 的全部股份。但实际效果上，这家曾经估值数十亿美元的明星初创公司核心技术团队几乎被抽空，实质上并入了微软的业务版图。

微软发言人 Robin Koch 对此回应称，微软相信招揽人才能够促进竞争，不应该被视为合并交易。微软表示将全力配合 CMA，提供所需的全部信息以便快速完成审查。

监管机构的网越织越密

英国 CMA 绝不是吃素的，微软对此心知肚明。此前微软以 687 亿美元收购动视暴雪时，CMA 就在第二阶段审查中狠狠卡了脖子，最终迫使微软彻底重组交易结构，交出了英国等多个市场的云游戏版权才勉强过关。

现在英美欧的监管机构对科技巨头的 AI 交易越来越警惕。CMA 此前也审查过微软与法国大模型公司 Mistral AI 的合作，不过当时认定这笔投资不够格启动正式合并调查。

但这次针对 Inflection AI 的调查显然严肃得多。雪上加霜的是，微软最近在欧洲的麻烦不断：欧盟刚就 Teams 捆绑 Office 365 发起反垄断指控，最高可能面临全球年营业额 10% 的巨额罚款；微软此前还不得不与欧洲云计算产业组织达成和解，才平息了一场潜在的反垄断诉讼。

为什么重要

我们认为，英国监管机构这次动真格，直接打破了大厂用「挖空式收购」规避审查的如意算盘。

过去这一年多，大科技公司为了绕开反垄断监管，发明了一种新打法：不买公司，只买关键资产的非独占许可，顺便把核心创始团队和技术大牛全职招进来。这种操作看起来合规，实际上却把有潜力的独立竞争对手直接拔了根。CMA 抓住这次交易不放，本质上是在向整个硅谷传递信号：只要交易实质上造成了市场控制力的集中，不管披着合作还是招聘的马甲，监管都会一查到底。

对微软来说，这显然是悬在头顶的一把利剑。如果调查在 9 月进入第二阶段，可能会迫使微软重构与 Suleyman 团队的合作形式，甚至影响 Microsoft AI 内部的产品研发节奏。

对整个 AI 创业生态而言，这条路被堵上之后，大厂吞并小团队的隐蔽通道少了一条。初创团队想要通过「被巨头半路收编」全身而退的门槛变高了，巨头未来在招揽顶尖 AI 人才和收购技术时，也不得不面临更加漫长和昂贵的合规成本。