VC 投资人警告：85% 的 AI 创业公司将在三年内倒闭

ChatGPT 点燃的这把火，不仅烧得科技巨头夜不能寐，也让各路风投资金像疯了一样涌向 AI 赛道。

但这轮狂热的派对还能开多久？有资深投资人直接泼了一盆冷水。

纽约风险投资机构 Next Round Capital Partners 创始人兼首席执行官 Ken Smythe 在接受 TheStreet 采访时直言，如今市面上 85% 的 AI 初创公司将在未来三年内关门大吉。

出局的原因说来也简单：要么耗尽现金活活饿死，要么早早被科技巨头直接吞并。

传统指标失效，投资人只能押注人脸

Ken Smythe 掌管的机构此前曾投资过为呼叫中心提供虚拟客服的语音 AI 初创公司 Uniphore。在他看来，现在的 AI 投资已经不能用常规逻辑去衡量。

问题在于，绝大多数刚成立的 AI 团队根本没有可供参考的商业化表现，连一张正经的财务报表都拿不出来。传统的收入指标和盈利模型，在当下几乎形同虚设。

投资机构如果现在想入场，唯一的尽调手段就只剩下看团队背景。Ken Smythe 举例说，比如前一天就有位苹果 Siri 的前联合创始人带着 AI 项目找上门来。

投资人现在只能赌两件事：这个人过去在别的成熟机构里有没有做成过同类技术，以及这门技术到底能不能落地赚钱。

这不是互联网泡沫，而是彻底换掉工作

很多人喜欢把这轮 AI 热潮与当年的互联网泡沫相比，但 Ken Smythe 认为两者有着本质区别。

当年的互联网热潮，本质上是给人类生活打补丁，让我们能在线购物、在线支付，把现有的事情做得更方便。

而现在的 AI 正在直接替代人类原本做的工作。比如波士顿动力的机器人，未来完全可能 24 小时不知疲倦地取代建筑工人。整条整条的产业链不是被优化，而是会被全盘颠覆。

在这个大洗牌的过程中，必然伴随着大量的弯路和失败案例。但在细分行业落地——无论是自动驾驶、医疗还是营销，依然会诞生垂直领域的巨头。

Ken Smythe 觉得，AI 赛道最终会像电商一样：不仅会诞生综合巨头，也会在各个垂类长出类似 Etsy 这样的垂直赢家。

为什么重要

AI 创业虽然看着热闹，但现在的淘汰率比多数人想象的更残酷。85% 的阵亡率并不是吓唬人，而是狂欢之后的必然代价。

对于想要用 AI 工具提高效率的普通用户或团队来说，现在挑产品必须多长个心眼。如果你把核心业务流程完全绑在某一家小初创公司的工具上，三年后这个团队大概率已经不复存在，或者被大厂收购后直接砍掉了独立产品线。

在行业层面，Ken Smythe 指出的正是生成式 AI 当下最大的隐患：严重的商业化与估值脱节。当大部分项目只有炫酷的 demo 却拿不出真正的造血能力时，光靠大厂前员工的光环和画饼，一旦资本大环境转冷，断粮就是一夜之间的事。

我们认为，AI 的长期价值毋庸置疑，它确实会像 Ken Smythe 所说的那样彻底重塑各行各业的生产力成本。但对于眼下的创业者和投资人来说，先活过这三年、找到真实的付费场景，远比跟风刷跑分和抢头条重要得多。