WSJ 曝光财务文件：Anthropic 预计 2028 年盈利，比 OpenAI 早两年

烧钱如流水的生成式 AI 赛道上，所有人都盯着一个终极问题：到底谁能先赚到钱。

答案可能并不是声势最大的那一家。

据《华尔街日报》援引投资人文件报道，人工智能初创公司 Anthropic 预计将在 2028 年实现收支平衡。相比之下，ChatGPT 的缔造者 OpenAI 则预计要等到 2030 年才能扭亏为盈。

不仅盈利时间节点拉得更长，OpenAI 面临的财务窟窿也大得多。文件显示，随着在算力基础设施上的持续疯狂投入，OpenAI 的营业亏损预计将扩大至约 740 亿美元。

更夸张的是，这 740 亿美元的预估甚至还没算上它最近新签的一批算力合作。OpenAI 首席执行官 Sam Altman 曾公开表示，未来八年里，公司与云服务商及芯片厂商签署的相关协议，财务承诺总额高达 1.4 万亿美元。

省钱的企业管家 vs 豪赌的基础设施巨擘

两家头部机构完全走向了不同的商业路线。

OpenAI 走的是超级重资产扩张。它计划在芯片采购、数据中心建设上砸下天量真金白银，同时发放巨额基于股票的薪酬来拉拢和绑定大型投资机构。

Anthropic 的算盘则现实得多。它试图让运营成本大致与营收保持同步。

在业务层面，Anthropic 旗下的 Claude 助手在企业端和程序员群体中广受欢迎。公司顺水推舟，将战略重心牢牢钉在企业客户销售上。

与此同时，Anthropic 刻意避开了极度烧钱的领域，比如图像和视频生成模型。《华尔街日报》指出，凭借这种有所为有所不为的打法，Anthropic 未来五年的利润率预计将明显高于 OpenAI。

为什么重要

对企业客户和开发者来说，Anthropic 的账本释放了一个踏实的技术信号。如果你的核心需求是写代码、处理长文本、嵌入工作流，Anthropic 这种克制且专注的做法意味着它更有可能活得久、服务更稳定，不太会因为算力暴雷而朝令夕改。但如果你需要的是多模态、生成图片视频的综合平台，OpenAI 依旧是功能更丰富但也更贵的一方。

对整个行业而言，资本市场的耐心正在见底。投资人已经开始对科技巨头和初创公司无底洞般的资本支出感到焦虑，追问真金白银的回报何时才能到账。Anthropic 拿出的这套时间表证明了一件事：在当下的 AI 竞赛里，避开全模态军备竞赛、深耕企业软件交付，是一条更容易跑通商业逻辑的近道。

我们认为，Anthropic 不碰视频和图像生成是非常精明的一步。多模态计算极其昂贵，对显卡的吞吐要求高得吓人，商业转化率却未必比文本和代码高。但这种做法的隐患在于，它把面向未来的全能基础设施定义权拱手让给了对手。OpenAI 看起来是在拿上万亿美元的承诺豪赌超级未来，只要现金流不断，它的算力规模就会筑起别人无法企及的高墙；可一旦资本周期收紧，庞大的固定开支就会瞬间变成致命的绞索。